某套利者在黄金期货市场上以961美元／盎司卖出－份7月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950美

1. 某套利者在黄金期货市场上以961美元／盎司卖出－份7月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950美

1、针对7月合约，客户按961美元/盎司卖出黄金，按964美元/盎司平仓，即按964美元/盎司买入黄金，1盎司黄金的盈亏=961-964=-3美元。
2、针对11月合约，客户按950美元/盎司买入黄金，按957美元/盎司平仓，即按957美元/盎司卖出黄金，1盎司黄金的盈亏=957-950=7美元
因此，通过此种对冲套利，客户1盎司黄金可获得收益=7-3=4美元

2. 2012年9月10日，纽约商品交易所黄金和白银的期货价格分别收于每盎司1731.8美元和每盎司33.633美元，黄金

     A         试题分析：A符合题意，黄金白银是人类劳动的产品，且可以在进行纽约商品交易所进行交易。B错误，不同商品的使用价值是不同的。C本事没错，但与材料不相关。D错误，由于黄金的价格高于白银，说明生产黄金的社会劳动生产率低于白银。点评：此类试题要求学生掌握商品的含义。商品是用于交换的劳动产品。商品的两个基本属性是使用价值和价值。本题难度较低，要求学生在掌握书本知识的基础上对材料进行分析判断。    

3. 2009年10月6日,纽约商品交易所12月交货的黄金期货价暴涨2．2％,收于每盎司1 039．70美元。据此回答1～2题

    1．A    2．D   

4. 金价目前500美元每盎司.远期合约缴费至700美元在一年内购买或出售黄金交割..

即期黄金价格是500美元/盎司，1年期的远期黄金价格是700美元/盎司，而美元的1年期的融资利率为10%，黄金的借贷利率为0。

在这中情况下，客户可以通过借入美元，同时做一个BUY-SELL黄金的掉期交易套利。

假如客户先借入5万美元，期限为1年，利率为10%。
客户先在即期市场按500美元/盎司买入100盎司的黄金，同时做一个1年期的远期卖出黄金的交易，卖出价格是700美元/盎司。
1年以后到期日，客户将持有的100盎司黄金进行远期交割，得到700美元，然后客户归还美元融资的本息合计550美元，客户获利150美元。

5. A客户在09年3月11日买入一笔黄金看涨期权,执行价格为1200美元 期权面值100盎司，起先一个月 期权计算

A盈利（1400-1200-60）=140美元/盎司
B盈利（1400-1200）=200美元/盎司

对于A，6000美元的期权费阻隔了这一个月内黄金价格下跌的风险，风险支撑线1200+60=1260，只要黄金价格不低于1260美元/盎司，A即可全身而退。
对于B，最终利润比A高源于承担的风险更大。在这一个月内，黄金的价格风险敞口，价格低于1200美元/盎司，就出现亏损，支撑线为1200低于A，风险更大。

当然，该标的物的特殊性决定了B的选择，因为黄金不同于其他期货，是历来低于通胀，对抗美元贬值的首选投资标的物，因此会有人去选择B，来承担这个1200的黄金风险，哪怕到期亏损也只是套牢的问题，长久亏损的概率太小。。。

6. 某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元吨，该合约当天的结算价格为15000元吨。

上海期货交易所铝合约的单日最大涨跌幅±3%，并且下一交易日的涨跌幅是按前一日结算价格来计算的
15000x（1+3%）=15450

7. 假设黄金的现价为每盎司$1775，市场上有一种一年期远期合约的交割价格为每盎司$1800

金投网1月10日讯：国际黄金价格周三纽约时段走低，此前欧元区公布第三季度国内生产总值修正值数据显示该地区经济仍然萎缩，同时希腊状况并没有好转，欧元走弱；另外石油价格在EIA数据公布后下挫，也拖累国际黄金价格。
现阶段影响国际黄金价格的最大因素还是美联储会议纪要，对此瑞银集团称，实际情况是，美国并没有实质性的改变货币政策，同时也将暂时维持目前的货币政策。
美联储资产负债表规模将维持目前水平，直到该国经济数据足以使其改变政策。目前，宏观经济并不是很强，因此美联储不会考虑退出宽松的货币政策。
虽然美国经济前景明朗了，但是投资者对美联储退出宽松货币政策的预期反映过度。而美国财政支出削减的协议还没有达成，这也使经济前景蒙上阴影。同时，美国也面临主权评级被调降的风险。因此国际黄金价格年初震荡，但是料此后将继续走强。
全球最大的黄金上市交易基金截至1月8日的黄金持仓量减少0.9吨，至1，339.84吨。
全球最大的白银截至1月8日的白银持仓量增加51.15吨，至10，112.22吨。
由于市场均在等待英国/欧洲央行的利率决议影响，导致本周初的现货黄金价格整体持续1645-1665区域反复整理，显示短期市场观望情绪浓厚，日线现货金技术形态呈现三角整理格局，短期受制于布林中轨承压上行压力依次位于1660/1665。
周线级别伦敦金价格在经历逾6周的连阴排列后，在测试布林下轨1625/40区域具有明显买盘支撑，特别是连续2周的收星表现，显示在1645之下多空争夺较为激烈，不排除筑底回升走势出现。
4小时黄金现货价格在经历此前连续下行走势测试1625低档后逐步修复整理至1650上方，显示短期市场多方略微占优，当前布林通道横向发展，黄金的价格维持1645-1665区域箱体震荡，技术上需突破该震荡区间即可明朗方向，短期仍然是关注晚间欧银利率消息影响。
黄金行情中心显示，北京时间09：55，今日金价报1654.78美元/盎司。

8. 在当前期货市场上2011 年3 月份的3 个月期 的欧洲美元期货的价格为97.00,

2011年3月份的3个月期欧洲美元期货利率实际上是3%(这些期货利率实际上是把债券面值都看作成100，用100减去当前的报价就是利率值，100-97=3)。而2011年6月份的3个月期欧洲美元期货利率实际上是3.3%(100-96.7)。
3个月后3个月期的远期利率=(2.75%*6/12+2.55*3/12)/(3/12)=2.95%
(注意多少个月期的利率实际上是一个年化利率，在计息时要算上相应的时间的。)
由于远期利率比期货利率要低0.05%
那么2011年6月份的3个月的远期利率应该为3.25%，故此则有3个月后的6个月远期利率=(2.95*3/12+3.25*3/12)/(6/12)=3.1%