可转债的相关问题

1. 可转债的相关问题

1.个人投资者可以直接购买公司的可转债，也可以通过二级市场买的。但一级市场买入的一般是在该转债发行时申购才可以获得可转债，对于现在债券发行一般是采取平价发行的模式进行的，也就是说在一级市场买入时其价格就是面值价格的100元，另外一般可转债的发行者会对其原股东优先配售一定比例的可转债，在本次发行可转债扣除实际优先配售部分后的剩余部分一般采取网上发行模式，也就是这部分类似于新股网上认购发行。对于转股价格一般是按可转债认购完成后，公司股票复牌首二十个交易日的加权平均成交价格来决定其初始转股价格(一般发行后若公司进行送转股或现金分红时都会对其转股价格产生影响，会对原来的转股价格进行类似股票除权原理的下调)。
2.理解正确，但一般可转债套利都是那些在短时间内正股(也就是可转债发行者自身的上市公司股票)价格有较大的上升幅度触发提前赎回的情况下才会有明显的套利交易的机会，一般可转债不触及提前赎回条款时，大多数情况可转债其转换价值是低于其可转债市场交易现价的。
3.这个低多少要视乎当时的利率市场情况，一般可转债其每年支付的利息都是不相同的，呈现先低后高，一般首年的票面利率最低，接着逐年提高，最后一年的利率最高，一般平均来说与同期市场同期限的债券的利率约低2厘以上，若市场本身处于一个高息环境其利差会进一步扩大。一般可转债最长的存续时间不超过6年，一般可转债发行的存续期就是以5年和6年为主。
4.利息是按每年支付一次利息。
5.可转债其市价是有跌破100元的情况的，如现在可转债市场上的110011、110017、125089就是存在市价低于100元面值的情况。一般情况下出现这种情况是以转股价格严重低于市价的情况下才会发生，实际上也并不完全是通货膨胀高于债券利率才会造成这种情况发生，最主要原因是由于股票市场的环境极差的情况下且其转股价格严重低于市价导致其可转债自身嵌入的期权价值处于深度虚值状态，导致其收益期望向纯债券价值靠拢所导致的，也并不一定就能说明其债券违约风险就大的。

2. 可转债的问题

对于想要通过股市来为自己增加额外收益的朋友来说，炒股虽然拥有高收益，但风险也非常高，存银行虽然安全得到了保障，但是却赚不了多少。那么到底投资什么，有着较低的风险，收益比较可观的呢？还真有，可转债就是个不错的选择。可转债到底是什么呢，学姐今天就为大家讲一讲，以及应该怎么玩。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、可转债是什么？如果上市公司资金短缺，想向投资者借钱，资金的筹集可以以发行可转债的方式来进行。可转债的全称是公司转换债券，也就是说它既是债券，在一定条件下也可以转换成股票，让借出钱的一方变成股东，同时盈利也会更多。举个例子，当前，某家上市公司发行可转债，100元的面值，如果转股价格是5块钱的话，也就意味着在后期可以换成20股的股票。在后期假设这只股票上涨至10块钱这个水平，也就可以兑换为10×20=200元的股票，整体收益翻了一番。但是，如果说股价下跌我们也可以选择继续持有不转股，在持有期间，公司仍旧会继续支付给你利息，并且，某些可转债也可以接受回售，比如说在最后两个计息年度内不间断的三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，我们就可以要求公司以债券面值加上当期的利息的价格回售我们的债券。因此我们可以看到，一方面可转债比较的稳健，也有股票价格波动的刺激，同时还可以作为资产配置的工具，在兼顾更高的收益的时候，而且还能用于抵御市场整体下跌的风险。好比之前的英科转债在一年的时间里面，由开始的100元涨至最高3618元了，非常不错。可是不管大家投资什么品种，信息永远是最重要的，为了让大家不错过最新资讯，特地掏出了压箱底的宝贝--投资日历，能及时掌握打新、分红、解禁等重要日期：专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯二、可转债怎么买卖？如何转股？（一）如何买卖1、发行时参与 倘若你持有该债券所对应的股票时，这样的情况你是能够获得优先配售的资格的；假设真的没有持有股份，那就只能参加申购打新，只有中签了才有资格买入。优先配售和申购打新都需要等到债券上市之后才可以卖出。2、上市后参与与股票买卖操作没啥区别，和股价一样，可转债的价格同样都是实时变化的，不同的是可转债的1手会限制在10张，而且遵循的是T+0交易制度，也就是说投资者的买卖时间不受限制。（二）如何转股转股规定在转股期。就目前市场上交易的可转债转股期而言，一般在可转股日期起六个月内，在这期间里面的任何一个交易日都可进行免费转股的。三、可转债价格与股票价格有哪些关系？可转债的价格会跟股价有着极强的关联性，在股市牛市时，可转债的价格会随着股票一起涨，要是在熊市了就会一起跌。与股票相比，可转债的风险已经属于小的了，回售和债券也能够为可转债带来收益。如果有小伙伴儿想要入手可转债，还是要注意个股的趋势，如果没有时间去研究某只个股的朋友们，这个链接或许可以帮到大家，输入自己想要了解的股票代码，进行深度分析：【免费】测一测你的股票当前估值位置？应答时间：2021-09-01，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

3. 可转债申购问题

可转债申购是什么意思

4. 五分钟看懂可转债-可转债系列之（三）

可转债的募集说明书往往长达几百页，让人望而生畏。但是其实我们只要找到几个关键信息就可以了，我们按照重要程度排序分别是转股价、下调转股价条款、有条件赎回条款、回售保护条款、转股期。（后面以龙蟠转债的募集说明书举例，有兴趣的朋友可以下载龙蟠转债募集说明书对照着看一看）。
  
 1、转股价：可以说是一个可转债最重要的元素，其他几乎所有的条款和投资行为都以它为准绳。
  
 一张可转债可以兑换的股票数量为：100元／转股价格。假设我们持有1张转股价格为8元的A可转债，100/8=12.5，那么，投资者就可以兑换12股股票，不足一股的部分将以现金形式返还到交易账户，即每张可转债可换12股股票，并找回零头4元；如果是持有10张A可转债，则正好可以兑换10 100/8=125（股）股票。
  
 转股价格与正股价格共同决定了一只可转债的价值。假设前例中A可转债对应的正股价格为8.50元，那么1张A可转债的转股价值为：8.50 8 100=106.25（元）。此时A可转债价格高于106.25元就是溢价，低于106.25元就是折价。
  
 2、下调转股价条款：龙蟠转债的下修条款“在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施”
  
 下调转股价，可以说是可转债的最大利好。通过向下修正转股价条款，上市公司可以合法地通过适时下调转股价，降低持有人转股的门槛，促进持有人转股。而下调转股价，确实能把转股获利的可能性大大增加，往往会立竿见影地刺激可转债的市场价格应声而涨，带来套利机会。
  
 3、有条件赎回条款:
  
 下面是龙蟠转债的赎回条款
  
 1）在转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）；
  
 2）当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000 万元时。
    
 4、回售保护条款：龙蟠转债的回售条款“在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。”
  
 上市公司遇到熊市尽量拖着不下调转股价，以待牛市来临以更高价格卖出，更符合上市公司利益。但是站在投资人的角度，这个做法很不人道，好在证监会还规定了回售保护条款。回售保护条款是赋予可转债持有人的权力，有的转债是转股期内均可享受回售保护条款，但是像龙蟠转债是按照最后2个计息年度来规定的，这块要看清楚。同时这也诞生了一种是利用规则套利的模式，后面我们也会以具体案例来聊聊。
  
 5、转股期：龙蟠转债的转股期条款“本次发行的可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日（2020 年 4 月29 日，即募集资金划至发行人账户之日）起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止（即 2020 年 10 月 29 日至 2026 年 4 月 22 日止）”
  
 转股期是可转债可以兑换成股票的时间区间，那么想利用转债和正股差值套利时，要留意是否进入了转股期。
  
 龙蟠转债的募集说明书长达 398页，但是你把以上几条看明白，其实已经足以让你了解龙蟠转债和在合适的时机时进行套利交易了。当然，这几条也适合了解其他任何转债。
  
 本篇我们知道了关于可转债的几个关键知识点，那么在下一篇中，咱们就利用这些知识点来谈谈具体的七种可转债的套利交易方法。同时从下篇开始，咱们也用一些具体案例来进一步学习可转债的知识。
  
 #可转债# #低风险# #套利#

5. 聊聊可转债

  本文首发于公众号 松风十里 。 
   我之前在知乎上面写过一篇可转债的长文，里面非常详细的解释了可转债是什么，以及可转债为什么是一个好的投资项目。
   只可惜那篇文章阅读量并不高，至今只有可怜的200个的赞不到。
                                           所以我相信应该还是有蛮多人对可转债不是很了解的，在最近这个行情特别差的股市，我觉得可转债是一个不错的选择。
   之所以今天写可转债还有一个很重要的原因，就是我这期的可转债双低一高轮动翻红了。
   之前由于整个股市行情不好，波及可转债，出现大量优质低价的可转债，我趁机入了一波。结果这波股市跌的实在太厉害了，可转债跌的也非常厉害，一直都是绿的。
   所以我也没好意思给大家推荐这个策略。
   其实我自己内心是一点不慌的，因为我知道这个早晚有一天可转债能翻红。
    我的一位朋友的三年的转债实盘跑下来，目前收益有60%，也就是年化收益有20%，最大回撤在10%左右。 
   整个的数据非常漂亮，正是如此，我才给大家推荐一下可转债双低一高这个轮动策略。
   还在给对可转债不了解的朋友简单介绍一下。
   可转债就是一种可以转换成股票的债券，所以可转债既有股性又有债性。
   债性让可转债的下跌有底线，目前大部分可转债最多也就跌去30%，跟股票动辄腰斩的下跌一比，简直不算下跌。
   因为和股票挂钩，所以可转债也有股性，股性是指可转债的价格会随着正股股价的上升而上升。而且上涨多无上限，有的转债甚至涨了600%，一切以正股价格而定。
   具体原因我就不多做阐述了，感兴趣的朋友可以去看我知乎上面关于可转债的那篇文章。
    可转债双低一高轮动策略指的是选择20只低价格、低转股溢价率、高到期收益率的可转债，在持有1~2个月的时间后，将可转债卖出，再买入当期新的双低一高转债。 
    如果持有期间可转债涨到了130元以上，那么可以卖出一半，如果另一半继续涨到了150元以上，再把另一半也卖出即可。 
   简单来说这个策略就是这样。
    1、收益率高 
   实盘测试跑下来，近三年收益率达到了20%。
    2、回撤小 
   实盘测试跑下来，因为有债性兜底，且未出现违约的情况，且我们买的就是低价格的转债，所以可转债的风险很小，预估最大回撤大概是10%。
    3、操作简单 
   可转债轮动的操作十分简单，上面我一句话就讲清楚了，小白学会只要10分钟。
   如果要理解背后的原理，只需要去了解可转债是什么就行了，相当方便。
    4、操作少 
   可转债轮动的操作非常少，一般30~60个交易日轮动一次即可，不用顶盘，不会占用时间，交易手续费也非常少，非常适合小白或者忙碌的上班族。
    第一步：上集思录 
   集思录这个网站中已经非常贴心的为我们根据双低策略做好排名，只要点击双低，就可以自动排序，帮我们找到目前双低的可转债。
                                            第二步：点击“双低”选项 
   找到表格中排名前二十且到期收益率在5%以上的可转债进行买入。
    第三步：选择10~20只转债 
   可转债轮动建仓可以分批进行，我们可能无法在某一天内买齐20只符合条件的可转债，那么我们可以每天去看一下，直到找齐20只符合条件的可转债。
    第四步：卖出价格高的可转债 
   可转债买入之后，自然有涨有跌，这个时候，我们可以把涨的好的可转债卖出，然后重新买入符合双低条件的可转债。
   等轮动日到了全部直接轮动或者选择在130元，150元这两个节点将可转债卖出。
   稿子我是昨天写的，然后今天发，所以现在时间有点晚了，就聊到这边吧~~~

6. 初谈“可转债”

      在未学习可转债之前，我只知道有P2P，就是民间借贷。学习可转债之后，才发现可转债是一种保本的低风险的理财工具；它的底层逻辑和民间借贷相似，但是风险更低，对投资者而言更有保障。
  
  
       可转债是什么？可以转化的债券，它既可以是债券，也可以是股票。无论是牛市，熊市，或者是不牛不行都可以赚钱。在熊市，下跌有底，在牛市，上涨无限。
  
        可转债的实质就是投资人把自己的钱借给公司，公司用你钱5-6年，每年给你1-2%的利息。这些方式和P2P有些相似，但不同的是P2P可以伪造公司以及借款人，从而假标自融；或者P2P公司风控不严，把投资人的钱借给没有还钱能力的老赖；而可转债是一种集资形式，透过股市把投资人的钱集合起来借给上市公司，而且如果上市公司敢不还钱的代价很高。一般违约风险比P2P要低。
  
        作为投资者最终希望拿回本金再有一些收益，那如果只是为了保底，那我们干嘛不买余额宝呢？余额宝的利率在2.7%呢！
  
        可转债的秘密在于，当股市行情好的时候，可转债可以转为股票，卖出可以赚很多。发行可转债的公司最终的目的是想把投资人也就是它的债主变为股东。
  
        投资人不仅可以拿回本金，而且如果行情利好，可以赚到超额收益；如果行情不好，还有公司回售可以保本。
  
        理论上，投资人只要在100元以下买入，当可转债在103元以上时，公司会比投资人更着急，会想方设法地将股价调到130元，作为投资人只要卖出持有可转债就好。可以说可转债是把公司、大股东，以及投资人绑在一条船上。
  
        当然如何选择可转债以及怎么透过可转债达到2年之内有30％的收益，都详见《萌小妞的可转债》中期打卡营。 （附上这位人生赢家的《知识星球》）
                                          
       现在回头反思，我才发现：很多网贷的投资人雷得外焦里嫩，雷得血本无归，都是因为缺乏金融知识，如果早点懂得可转债，2年有30%的收益，还会抢着把钱送给骗子们嘛？！还会为了1年15%的收益抢破头吗？所以说投资是认知的变现，投资自己的学习，才能赚到钱。（附上今天打新赚的小钱）
  
                                          
       持续成长，在理财的道理上，持续前进，我就是源源不断（哈哈）
  
 
  
 
  
 
  
         
  
 
  
 
  
      

7. 可转债小课堂——关于可转债的债性

可转债的本质是债券，它的债性体现在其现价与债底的差异，这个差值其实就是所谓的纯债溢价率。所谓可转债的债底，即是可转债的到期价值（每年利息+赎回价），再以一定的折算率折算到现在的价值。一般而言，纯债溢价率越低，可转债的债性越强。
  
 到期收益率（YTM）又是另一个衡量其债性的指标。YTM是用面值和每年的票息倒算出来的，YTM越高，可转债的债券替代性就越强，也就是说债性就越强。
  
 由于转债同时具有股性和债性，一般只会倾向于一端，比较少见到股性和债性都很强的转债标的。股性比较强的品种，弹性也比较大，债性比较强的品种，弹性偏弱（当然也有不少例外）。
  
 以下可转债有一只是偏股型，有一只是偏债型（也是因为正股明显上涨）。其实从转股溢价率区别不是很明显。结合纯债溢价率和YTM来看，就可以得到很明确的答案了。至于哪一只是偏股型哪一只是偏债型，这里留个作业，评论区里讨论吧。
  
 #给基民的忠告#

8. 关于可转换债券的问题，求指点啊~~

一、这个转债的  转换价值 = 100*（30/25）=120

二、转换价值越大，说明这个转债转股盈利越多，所以会导致可转债的价格上升，可转债的价格大于转换价值就是因为可转债不仅包括转换价值，还包括债券的票息。

三、如果是118%面值的价格赎回债券，由于该可转债的价格肯定高于120，所以转债持有人会立刻转股卖出，以免被赎回。