前两天网上购买了《聪明的投资者》，这本书值得一看吗？

1. 前两天网上购买了《聪明的投资者》，这本书值得一看吗？

未读过此书的投资者一定得好好读一读，读过的还需反复阅读。
        按照劳伦斯.科明汉姆的划分，世界上存在五种投资模式：第一种是价值投资，依靠对公司财务分析寻找市场价格低于其内在价值的股票。以格雷厄姆、巴菲特为代表。第二种是增长投资，投资者寻找那些经营收益能够保证公司内在价值迅速增长的公司，以菲利普.费舍尔和彼得.林奇为代表。第三种是指数投资，通过购买股票来复制市场指数，以约翰.伯格为主。第四种是技术投资，采用各种图表来收集市场的行为，为此来显示投资者预期是上升还是下降，市场趋势如何，以威廉.奥尼尔为代表。第五种是组合投资，试图建立一个多元化的投资组合来管控风险，这种策略始于普林斯顿大学教授伯顿.莫卡尔的《华尔街漫步》。
     其中，科明汉姆将技术分析划入了投资模式的一种：技术投资派。他认为技术投资人士并不关心价值，只关心价格。但显然威廉.奥尼尔不仅仅关心价格，他很强调基本面的分析。
     实际上技术分析分支出两个不同的流派，一个是基本不关心企业基本面问题，一个是试图将两者结合起来，后者更派生出所谓的“动力交易”（有些叫动量投资模型）（momentum trading)。
     科明汉姆认为价值投资是一种思维方式，其特征是习惯性的将股票价格与背后公司业务的价值联系起来。价值投资与所谓增长投资之间根本不存在天然的差异，两者是密不可分的整体。
      价值投资在1929年之前已经得到很多投资者的实践了，但在此之前，世界股市的主流还是投机，投资者甚少对公司价值和股票价格之间的联系感兴趣。价值投资真正的确立就是格雷厄姆主要著作：《聪明的投资者》和《证券分析》（顺便哀悼一下证券分析中文版序言作者王益同志）。其中前者是投资策略描述，后者是具体技术实现。因此，对于投资者而言，第一本的重要性可想而知。另外两个基石，一个是约翰.威廉姆斯的企业价值评估理论，一个是菲利普.费舍尔发现的成长股理念。

这本书，尽管已经看过很多遍，但仍然值得再次阅读一次。我认为必读的经典，一定是这样的：经典作品；作者长期从事投资、投机（至少30年以上），并且善始善终，最终获得较大财富；具有独立的投资理念；或者在数据分析和事实描述方面有独到性和客观性。


你的认可是我解答的动力，请采纳

2. 什么才是聪明的投资者？

第一层：新手篇

　　赚了糊里糊涂，亏了死捂。所以在熊市中入市的人是幸运的，总有个牛市来解套。

　　最先消灭的就是牛市中的新股民，有20%的人是过不了这一关的。

　　第二层：技术(基本)分析篇

　　终于看懂了K线图，明白了成交量，知道了波浪理论，每日盯着电脑屏幕数波浪，查找各种技术指标，研究各种黑马涨之前的各种图形，能够追涨，也知道杀跌。但好运气却不再光顾。

　　有的人天天打听小道消息、市场传闻，听著名股评家推荐所谓黑马，可是买了就套，卖了就涨，着急又上火。

　　用技术分析的人到最后连指标都不看了，根本不灵！基本分析的见人推荐就说是庄托。

　　有50%的人是永远停留在这一境界，过不了这一关的。

　　第三层：策略篇

　　需要十年的磨炼。

　　策略1：不求大赚，只求常赚。不要什么黑马，只求有3—8%就心满意足了。

　　策略2：不求次次看对行情，只求看对时资金能照此操作。

　　知道自己的判断概率是多少，有7成把握就能进退自如。

　　不在于你看对行情，而在于你看对时赚了多少！(索罗斯的精典名句)

　　策略3：投资方法一定要和自己的性格结合起来。

　　不论是长线，短线，趋势投资法，波段投资法，都没有一种是注定要成功或失败的，你一定选一种和自己性格吻合的，用那种心理负担最轻的。

　　有人谈到炒股，动不动就是要战胜贪婪和恐惧，殊不知有了恐惧，你才不会浅套变深套；只有贪婪，才能赢了再赢。一切要随心，任意而为之，不可逆之。

　　只要能到这三步，赚钱就会感觉比花钱还容易。(索罗斯的豪言壮语)

　　第四层：风格篇

　　一直到功成退出。

　　早已形成自己的投资风格，已经能达到“随心所欲不逾矩”的地步(反正我是一个也没见过)。

　　可惜他的投资风格，就是明明白白告诉你我是怎样搞钱的，如巴菲特的“选择被市场低估的，近乎惰性的持股不动”，你也看不懂，更学不会 。

3. 读了《聪明的投资者》有感(2)

 
      　　作为防御型投资者，应该认识到自己，自己没有时间深入分析股票，也不能承受高风险，应当满足于较低的投资回报，这是真理，我想也是大部分难以坚持的真理，毕竟高回报的故事在耳边经常刮起。格雷厄姆给这类投资者一个基本指导原则是股票投资资金不低于其流动资金总额的25%，但不能高于总额的75%，且不能轻易超过50%，也就给投资设定了一个谨慎上限。财务风险并非只存在于经济形势和投资品种，而且也存在于我们的内心，相对于进攻型的投资者劳心劳力，防御型投资者最重要的是控制好自己的情绪，约束自己投资，将自己的资产区分不同帐户，严格限定自己的投资帐户占比，保留自己日常生活必须帐户占比，最好的防御就是有力的进攻。而这些就是格雷厄姆所说的”用约束取代猜想“的精髓。
      　　作为积极型投资者，有相当多时间和精力研究和操作股票，相对也能承受相对较高的风险。投资债券、优先股、频繁的短线交易，对高收益的渴求，内外兼顾的对冲组合，打新股，这些积极进攻的姿态，似乎更诱惑人去认为自己是积极型的投资者。格雷厄姆强调，在股票分析和操作投入相当时间和精力的人才是，大部分工薪族白天工作，晚上回家的不是。将个人资产区分投资帐户占比，也适用于积极型投资者，毕竟100%的资金满仓对任何个人生活是不可想像的，除非是赌徒。格雷厄姆给积极型投资者推荐的三个投资领域：1)股价偏低、市盈率不高、不太受欢迎的公司 2)购买廉价证券，有足够的规模和盈利业绩 3)有特殊情况的待重组公司。
      　　本书第8章《投资者与市场波动》和第12章《对每股利润的思考》是巴菲特建议读者好好详读的章节。前者强调市场的不可测波动的固有特征，让任何投资理论不可能一直有效，无论是道氏择时交易理论，还是估计方法，任何一个方法只要被越来越多人接受，投资的可靠性就越来越差。后者强调是可以利用财务分析手段，分析公司始终是要盈利才能持久经营，才能持续收到回报的原则，如何选择股票的基本方法。对于市场波动，投资者主要兴趣是在合适的价格购买并持有合适的股票;而投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利。如何判断一个公司是个值得入手的潜力公司?看管理层、看财报。管理层的人员构成、对市场经营和股息分配的态度;现金流量表告诉我们一个公司年底了口袋还有多少现金，营业现金流量是否稳步增长、资产负债表查看企业有多少债务。在互联网的今天，用户对公司、对产品的评价也应该是选股的一大参考要素。
      　　最后，用这样的话小结一下，聪明的投资者更关注自己，能更好的控制自己，对于能控制的因素进行控制
      　　【篇三】《聪明的投资者》读后感      　　要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。
      　　市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观(它使得股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
      　　本书的目的在于，指导读者避免陷入严重的错误，并建立一套令其感到安全放心的投资策略。
      　　投资者能够指望的回报，在一定程度上是与其承担的风险成正比的，对此我们不能苟同。投资者的目标收益率，更多地是由他们乐于且能够为其投资付出的智慧所决定的;图省事且注重安全性的消极投资者，理应得到最低的报酬，而那些精明且富有经验的投资者，由于他们付出了最大的智慧和技能，则理应得到最大的回报。
      　　如果你以60美分买进了1美元的东西，你承受的风险会比你仅用40美分买进时更大，但回报却是后一种情况更高。价值组合潜在的回报越大，其风险就越小。
      　　道氏理论……在某个时期表现得很好，或者它们似乎能够与以往的统计记录相适应。但是，随着它们被越来越多的人接受，其可靠性一般会下降。导致这种情况的原因有两个：首先，随着时间的推移，会带来一些以前的方法无法适应的新情况。其次，在股市交易方面，某一理论广受欢迎这种现象本身会对市场行为产生影响，从而削弱这种理论的长期盈利能力。(价值投资也是?)
      　　首先，股票很大程度上使投资者得以免受通货膨胀的损失，而债券却完全不能提供这种保护。普通股的第二个优点在于，它可为投资者提供较高的多年平均回报;这不仅来自其较优质债券利息更高的平均红利水平，也来自因未分配利润的再投资而产生的市场价值上扬的长期趋势。
      　　如果投资者以过高的价格买进股票，这些优势就会烟消云散。
      　　普通股的投资规则：1、适当但不要过分的分散化，你的持股数应限制在最少10只，最多30只不同的股票之间。2、你挑选的每一家公司应该是大型的、知名的、在财务上是稳健的。3、每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史。4、投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围，其参照的每股利润，应取过去7年的平均数。
      　　无论证券价格出现怎样的波动，这种投资法都能使人满怀信心地取得最终的成功;迄今为止，尚无任何可与美元成本平均法相媲美的投资法问世。
      　　人们往往会把风险的概念，扩展到所持有的证券可能会出现下跌的情况，即使这种下跌只是周期性的和暂时性的，而且他无需在此时卖出。就真正的投资者而言，单是市场价格的下跌，并不会导致他的亏损;因此，市场可能出现下跌这一事实，并不意味着他面临着实际的亏损风险。(风险是价值的损失，包括证券的实际售出、公司地位恶化、过高买价，而不是波动性)
      　　我们在普通股选择方面留下了很大的余地，这种余地使得那些对一般市场水平的风险或吸引力有强烈判断的人可以做出选择。
      　　股市上的任何赚钱方法，只要它容易理解并且被许多人采纳，那么，这种方法本身就会因太简单、太容易而无法持久。
      　　在华尔街，人们不能指望任何重要的东西会完全像以前那样再次发生。
      　　我们这么说的意思是，从长远看，大多数经纪公司客户的投机性业务都是不可能赚钱的。但是，如果他们的业务类似于真正的投资，那么其投资回报可能会超出投机性亏损。
      　　证券购买者不能轻易相信销售者的判断。
      　　只有当企业的盈利能力高于平均水平时，才能维持较高的市盈率。
      　　我们建议用安全边际这一概念为标准来区分投资业务和投机业务。
      　　我们认为，足够低的价格能够使得质量等级一般的证券变成稳健的投资机会。假如购买者了解信息，有一定的经验，并且能够做到适当的分散化。因为，如果价格低到足以提供很大的安全边际，那么这种证券就能达到我们的投资标准。
      　　这个故事对聪明的投资者有什么教育意义吗?一个明显的意义在于，华尔街存在着各种不同的赚钱和投资方式。另一个不太明显的意义是，一次幸运的机会，或者说一次极其英明的决策(我们能将两者分开吗?)所获得的结果，有可能超过一个熟悉业务的人一辈子的努力。可是，在幸运或关键决策的背后，一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可以后，这些机会之门才会向其敞开。人们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。
      　　通常，人们认为数学能够带来精确和可靠的结果，但是，在股市上，越使用复杂和深奥的数学，所得出的结论就越是不确定、越是具有投机性。每当有人用到微积分或高等代数时，你就应该保持警觉。

4. 谁看过聪明的投资者

《聪明的投资者》是股神巴菲特的导师本杰明*格雷厄姆结合自己投资实践、历尽几十年反复修订的一本经典投资书籍。

　　《聪明的投资者》告诉我们投资，更重要的是投资自己、了解自己、控制自己，甚于外部环境、外部分析师的判断。认为自己是防御型投资者，还是进攻型定投资者，本身需要自我的一个聪明的自我认知。在投资成绩得乎所已是，认为自己是个进攻型，大肆满仓，最后损失惨重;在投资小有亏损时，认为自己是防御型，畏首畏尾，错失最佳入手时机;而这些都是格雷厄姆认为愚蠢的。

　　聪明的投资者应有自己的投资思维和投资习惯，要建立自己定投资成功所需的心理约束。所谓投资和投机，或许就是拿捏不住自己，诱惑于外部，而区分出来的两种投资行为，前者一贯如一，后者千变万化。格雷厄姆对此下了个定义：”投资是以深入分析为基础，确保本金安全，并获得适当的回报“。而投机则不是，投机追求回报，而丧失了投资分析和本金安全意识。

　　在中国，投机泛滥，股市成为”赌市“，造成美国理论不适用于中国。但由于估计没人喜欢被人成为投机，所以学习一下格雷厄姆的投资理论还是有好处的。作者认为，聪明定投资者还应该善于学习历史经验，本书侧重分析了1920年到1970年五十年间美国股市跌宕起伏，典型公司案例，学会利用基本公司财务知识研判股票是虚高，还是潜力。

5. 《聪明的投资者》这本书值得一看吗？

《聪明的投资者》(第四版外观检查版本)在完整的格雷厄姆,原始版本4的基础上,1973年,由杰森特此helwig根据近40年,特别是在世纪之交,全球股市动荡的现实,对格雷厄姆的原创作品很多评论和审核章,经过进一步检查和证明价值投资理论。沃伦•巴菲特为这本书撰写的序言和评论是另一个亮点。 
聪明的投资者（评论的第四版）首先指出了“投资”和“投机”之间的区别，并指出了聪明的投资者是如何决定预期回报的。聪明的投资者（第4版）关注的是防御性投资者和活跃投资者的投资组合策略，并讨论了投资者如何应对市场波动。“智能投资者”（第四版外观审查）是为投资、投资者与投资顾问之间的关系、普通投资者证券分析的一般方法、主动投资者证券选择的防御性投资者、可转换证券和权证等问题进行详细介绍。 
“智能投资者”（第四版外观审查版）为个人投资者，充分体现了格雷厄姆的价值投资理念，对普通投资者在证券投资策略选择和实施方面提供了重要指导。

6. 《聪明的投资者》这本书值得一看吗？

《聪明的投资者》(第四版外观检查版本)在完整的格雷厄姆,原始版本4的基础上,1973年,由杰森特此helwig根据近40年,特别是在世纪之交,全球股市动荡的现实,对格雷厄姆的原创作品很多评论和审核章,经过进一步检查和证明价值投资理论。沃伦•巴菲特为这本书撰写的序言和评论是另一个亮点。 
聪明的投资者（评论的第四版）首先指出了“投资”和“投机”之间的区别，并指出了聪明的投资者是如何决定预期回报的。聪明的投资者（第4版）关注的是防御性投资者和活跃投资者的投资组合策略，并讨论了投资者如何应对市场波动。“智能投资者”（第四版外观审查）是为投资、投资者与投资顾问之间的关系、普通投资者证券分析的一般方法、主动投资者证券选择的防御性投资者、可转换证券和权证等问题进行详细介绍。 
“智能投资者”（第四版外观审查版）为个人投资者，充分体现了格雷厄姆的价值投资理念，对普通投资者在证券投资策略选择和实施方面提供了重要指导。

7. 《聪明的投资者》这本书值得一看吗？

《聪明的投资者》(第四版外观检查版本)在完整的格雷厄姆,原始版本4的基础上,1973年,由杰森特此helwig根据近40年,特别是在世纪之交,全球股市动荡的现实,对格雷厄姆的原创作品很多评论和审核章,经过进一步检查和证明价值投资理论。沃伦•巴菲特为这本书撰写的序言和评论是另一个亮点。 
聪明的投资者（评论的第四版）首先指出了“投资”和“投机”之间的区别，并指出了聪明的投资者是如何决定预期回报的。聪明的投资者（第4版）关注的是防御性投资者和活跃投资者的投资组合策略，并讨论了投资者如何应对市场波动。“智能投资者”（第四版外观审查）是为投资、投资者与投资顾问之间的关系、普通投资者证券分析的一般方法、主动投资者证券选择的防御性投资者、可转换证券和权证等问题进行详细介绍。 
“智能投资者”（第四版外观审查版）为个人投资者，充分体现了格雷厄姆的价值投资理念，对普通投资者在证券投资策略选择和实施方面提供了重要指导。

8. 什么才是聪明的投资者

第一层：新手篇

　　赚了糊里糊涂，亏了死捂。所以在熊市中入市的人是幸运的，总有个牛市来解套。

　　最先消灭的就是牛市中的新股民，有20%的人是过不了这一关的。

　　第二层：技术(基本)分析篇

　　终于看懂了K线图，明白了成交量，知道了波浪理论，每日盯着电脑屏幕数波浪，查找各种技术指标，研究各种黑马涨之前的各种图形，能够追涨，也知道杀跌。但好运气却不再光顾。

　　有的人天天打听小道消息、市场传闻，听著名股评家推荐所谓黑马，可是买了就套，卖了就涨，着急又上火。

　　用技术分析的人到最后连指标都不看了，根本不灵！基本分析的见人推荐就说是庄托。

　　有50%的人是永远停留在这一境界，过不了这一关的。

　　第三层：策略篇

　　需要十年的磨炼。

　　策略1：不求大赚，只求常赚。不要什么黑马，只求有3—8%就心满意足了。

　　策略2：不求次次看对行情，只求看对时资金能照此操作。

　　知道自己的判断概率是多少，有7成把握就能进退自如。

　　不在于你看对行情，而在于你看对时赚了多少！(索罗斯的精典名句)

　　策略3：投资方法一定要和自己的性格结合起来。

　　不论是长线，短线，趋势投资法，波段投资法，都没有一种是注定要成功或失败的，你一定选一种和自己性格吻合的，用那种心理负担最轻的。

　　有人谈到炒股，动不动就是要战胜贪婪和恐惧，殊不知有了恐惧，你才不会浅套变深套；只有贪婪，才能赢了再赢。一切要随心，任意而为之，不可逆之。

　　只要能到这三步，赚钱就会感觉比花钱还容易。(索罗斯的豪言壮语)

　　第四层：风格篇

　　一直到功成退出。

　　早已形成自己的投资风格，已经能达到“随心所欲不逾矩”的地步(反正我是一个也没见过)。

　　可惜他的投资风格，就是明明白白告诉你我是怎样搞钱的，如巴菲特的“选择被市场低估的，近乎惰性的持股不动”，你也看不懂，更学不会 。