央行连续17个工作日暂停逆回购

1. 央行连续17个工作日暂停逆回购

金融界债券讯 央行未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
  
 2019年4月12日央行连续第17日暂停逆回购操作，之前央行曾公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。
  
 资金市场上，Shibor延续全线上涨，隔夜品种涨幅显著。据上海银行间同业拆放利率显示，银行间隔夜拆放利率涨45.70BP，报于2.7350％，1W涨0.30BP报于2.6570％，2W涨21.30BP报2.7790％，1M涨1.40BP报于2.6690％。综合来看，资金面呈现整体平衡状态，近期资金面波动频繁，短期期限产品利率已有明显上涨，随着税期临近，流动性风险或有所增加。
  
 2019年4月11日，国家统计局公布19年3月通胀数据，CPI同比回升至2.3％，PPI同比回升至0.4％。猪肉价格同比连降25个月后首次转涨，带动了食品价格上升，3月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.3％，时隔三个月重回“2时代”。创下最近半年以来新高。交通银行首席经济学家连平认为整体物价涨势温和，不存在高通胀压力，不会对宏观政策调控带来制约。
  
 华创证券张喻也持此观点：虽然通胀短期内进入上行通道，但只要CPI高点不长期停留在3％之上，CPI掣肘货币政策转向的可能性极低，央行的货币政策稳健基调不变，保持流动性合理充裕，着重于宽货币向宽信用的传导。
  
 另外，受2019年地方债投放节奏大幅提前，预计4-5月将会迎来发行高峰，对流动性或造成更大冲击，另外，4月面临较大的季节性资金缺口。此外，考虑到5-6月份CPI可能攀升至年内高位，有接近3％的概率。因此需要降准释放资金平抑波动。

2. 央行今日开展2000亿元逆回购操作

3. 央行开展2500亿元逆回购操作 期限为7天

4. 央行逆回购投放5000亿 两日合计投放1.7万亿

2月4日，据中国人民银行官方透露，人民银行继续充足供应流动性，当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元，
在2月3日创记录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后，2月4日人民银行继续充足供应流动性，当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元，央行两日投放流动性累计达1.7万亿元，充分显示央行稳定市场预期、提振市场信心的决心。
超预期流动性投放推动货币市场和债券市场利率下行，并将进一步推动贷款市场利率下行，有利于降低资金成本，缓解企业特别是小微企业的财务压力，扩大融资规模，支持实体经济。

5. 央行开展200亿元逆回购操作 单日净回笼1800亿元

中新财经2月9日电 据央行9日消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年2月9日人民银行以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%，与此前持平。

截图自央行官网。
鉴于9日有2000亿元逆回购到期，因此单日实现净回笼1800亿元。

6. 央行开展5700亿元逆回购操作

中国人民银行16日以利率招标方式开展了5700亿元逆回购操作。因当日有100亿元逆回购到期，人民银行实现净投放5600亿元。
央行发布公告称，目前仍处于税期高峰，银行体系流动性总量下行较快，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展5700亿元逆回购操作。本次操作中，有3500亿元逆回购期限为7天，另外2200亿元逆回购期限为14天，中标利率分别为2.55%和2.85%。
16日发布的上海银行间同业拆放利率显示，各期限利率涨跌互现。其中，隔夜利率为2.306%，较上一个交易日上行6.1个基点;7天利率为2.64%，较上一个交易日下行1.2个基点;14天利率为2.576%，较上一个交易日上行0.6个基点;一年期利率为3.314%，较上一个交易日下行1个基点。

7. 央行8月11日进行20亿元7天期逆回购操作，释放了什么信号？

这说明我们会进一步实行货币宽松的策略，但货币宽松的程度并不会太高。
在央行进行20亿元的逆回购的过程当中，因为央行的逆回购只不过是7天期的逆回购操作，所以这个操作会对市场产生短期的影响。特别是对于消费市场和投资市场来说，这个操作可以直接提升全国各地的消费市场的行情，同时也会对投资市场产生相应的利好作用，所以我们才能够看到包括A股在内的很多资产的价格进一步上涨， A股的很多个股甚至走出了涨停的行情。
央行的逆回购幅度并不大。
从某种程度上来讲，如果我们把这个措施放在全国层面上来看的话，我们会发现20亿元的逆回购的金额其实非常小。正因如此，我们更可以把20亿元的7天期的逆回购看成一种风向标和信号，虽然20亿元并不能够对经济的发展起到决定性的作用，但逆回购的行为本身就意味着我们需要进一步实行货币宽松的策略。
这代表着我们将会持续进行货币宽松。
之所以这样讲，主要是因为美联储已经进行了一系列的加息操作，这会直接导致美元进一步回流到美国。在这种情况之下，全球各地的各种资产的价格会进一步缩水，甚至有些中小型国家和地区的资产会缩水50%以上。如果想要有效对抗这种缩水的情况，我们就需要进行一定的货币宽松的策略，这个方式也可以帮助我们稳定各个资产的价格。
与此同时，因为货币宽松就意味着我们的资本市场的表现会变得更好，所以我们的A股才能够走出短期的独立行情。特别是在美股出现20%以上的回调的时候，我们的A股反而反弹了10%以上，这个现象已经能够充分说明货币宽松对于我们当前行情的重要性了。

8. 央行重启逆回购对冲税期，单日净投放1600亿

多位业内人士认为，长期而言资金面并不具备显著收紧的基础，不会成为制约长端利率的因素。
  
 继前一日增量续做到期MLF（中期借贷便利）之后，7月16日，央行重启逆回购操作，开展1600亿元7天期逆回购，当日无逆回购到期，全部实现净投放。
  
 央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，2019年7月16日，人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作。此时距离央行上次开展逆回购已过去16个工作日，这一举动被市场视为央行在税期高峰时点的流动性投放。
  
 事实上，进入7月以来，在央行连续多日的“零投放”下，资金面现短期紧张。银行间市场债券质押式回购利率全线走高，其中，DR001加权平均利率从1%左右的低位涨至2.62%，截至16日上午11时报2.72%；颇具代表性的DR007加权平均利率则从不足2%涨至2.66%，最新报2.71%。在此背景下，市场对央行重启逆回购操作闸门给予流动性支持有一定预期。
  
 7月16日，各期限Shibor（上海银行间同业拆放利率）均有不同程度的上行，隔夜品种保持上涨态势，上行10.75bp报2.725%；7天期上行5.5bp报2.724%；14天期上行24.2bp报2.88%。
  
 由此来看，资金短端利率上行或是近期常态。有业内人士分析称，为对冲税期高峰等因素，短期内央行仍可能继续开展一定量的逆回购操作，但过渡之后操作量可能逐渐下降。
  
 截至目前，7月央行仅开展逆回购1600亿元，对冲已到期的5600亿元，净回笼4000亿元；另外，央行增量续作MLF2000亿元，净投放115亿元，两者合计净投放-3885亿元。
    
 对于近期流动性的变化，央行货币政策司司长孙国峰日前在新闻发布会上表示，随着财政税收还有政府债券、准备金缴款，以及央行逆回购到期等流动性因素的增多，银行体系流动性的总量又回到合理均衡水平。同时货币市场利率DR001和DR007都有所回升，DR001回升到了2%左右，DR007回升到了2.5%左右，说明利率水平短期波动不代表中长期的趋势，观察市场利率水平的变化还是要看趋势和平均值。